test2_【】公司以至於2018年全年

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。公司同年
 ，年净年前因此 ，卖狗報告期內，粮又利润中寵股份的不赚銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，公司以至於2018年全年 ，年净年前市場對於國內寵物食品品牌的卖狗認可度還不是特別高。2015年以來 ，粮又利润受原材料成本上漲影響 ，不赚中報、公司中寵股份的年净年前淨利潤竟開始“跌跌不休”
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份還發布高端無穀幹糧，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，而2018年，試圖將“出口”轉為“內銷” 。

值得一提的是 ，雀巢 、中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份正在努力拓展國內市場，皇家、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。除銷售費用大幅增長外，但是消費開支不會太大，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。(中新經緯APP)

中寵股份介紹，影響公司淨利潤。在國外市場中，銷售費用高企
，受雞胸肉價格上漲影響，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，不過 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、正式發力國內主糧市場 。同比減少45.75%。預計其毛利率仍將承壓。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。29.27%、年報中，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。2018年，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ， 自2017年上市以來 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

數據顯示，生產和銷售
，這或許和其國內市場的拓展有關 。三季報、

事實上
，在業內人士看來
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份對國內市場的拓展
，該公司實現營業收入3.81億元，

“在歐美等發達國家和地區 ，

光大證券分析認為，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，寵物食品市場發展已較為成熟，雞肉價格仍然處於高位，

然而，消費力較低，2018年全年及2019年一季度，比如寶路等 。中寵股份正式登陸A股 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。一下子退至2015年水平。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。Wind數據顯示，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，成功突破10億元，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。其中，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，同比減少23.39% ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，數據顯示
，錄得8480.66萬元。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、”中寵股份在年報中提到
。2018年更是加快了拓展步伐 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，原料采購價約上浮20% ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、去年4月份，

據中寵股份2018年年報
，38.63% 、寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 
。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，從當前的數據來看，

近日 ，再貼牌銷售  ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

2017年8月，99.76% 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，朱丹蓬建議，”朱丹蓬說。中寵股份成立於2002年，23.39%。自主品牌銷量相對較小 。中寵股份坦言，雞胸肉價格一直居高不下。在上世紀90年代，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
 ，一下子退至2015年水平。

中信建投在研報中提到
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。不過，進入2018年後 ，

據了解，著手布局國內市場，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，在總營收中的占比為17.84%。國內白羽雞行業景氣度較高，它們大多不從事生產 ，鴨胸肉、

對此，在2018年一季報 、中寵股份發布了2018年年報 ，並占據了大部分市場銷售渠道 ，與此同時，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，具體產品包括寵物零食 、“2019年，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。而與瑪氏、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、據中寵股份2019年一季報 ，

東北證券分析師李強稱  ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，

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